7月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR。具体来看，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点，分别为3.35%和3.85%。

这是央行年内第二次下调贷款基准利率LPR。

此外，央行早间还公告，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

7月降息，背后深意颇多

民生宏观团队研究提到，7月降息的时间点恰到好处。其一是外部压力减轻。二季度以来美国通胀和劳动力市场均显著走弱，当前市场认为美联储9月开启降息“已成定局”，客观上增大了国内货币政策空间。其二是降息必要性有所提升。二季度GDP增速4.7%，较一季度略有回落，考虑到下半年出口的压力或边际增大，当下政策托底经济的必要性有所提升，此时降息在情理之中。

同时，民生宏观团队认为，7月降息标志着利率传导机制“焕然一新”。自2019年LPR改革以来，降息的模式往往是7天逆回购利率、MLF利率先行，LPR再做调整。本次降息则是7天逆回购、1年期LPR、5年期LPR同时下调10BP。结合此前潘功胜行长提到“明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能”。

今天央行的操作或已经给出了LPR改革的答案——LPR参考的基准或已经从此前的一年期MLF利率，调整为7天逆回购利率。

业内人士表示，LPR下降符合当前经济金融形势需要，有利于支持经济持续回升向好态势。LPR是贷款利率定价主要参考基准，LPR下降传递出稳增长、促发展的政策信号，有利于稳定市场预期，将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激发信贷需求，促进企业投资。

此外，还有分析指出，LPR下降表明报价质量不断提高。近几年来，金融支持实体经济力度不断加大，贷款利率下降幅度大于LPR降幅，特别是最优质客户贷款利率降幅更大，导致LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离。

央行行长潘功胜6月在陆家嘴论坛提出，“针对部分报价利率显著偏离实际最优质客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平”，本次LPR下降，也反映了部分报价行通过下调报价，对报价与最优质客户贷款利率的偏离情况有所纠正，LPR报价质量不断提高。

房贷压力进一步减轻

此次5年期LPR降息，将有助于进一步降低房贷成本。以贷款100万、等额本息30年计算，3.95%降到3.85%，利息总额节省约2.06万元，月供少了约57元。

目前，深圳、上海、北京的首套房贷款利率均为LPR-45BP，本次下降后为3.40%。

另据媒体此前报道，在符合资质的情况下，广州有银行对首套房贷款利率可降至3.05%(即LPR-90BP)，这意味着本次5年期以上LPR下降后，广州首套房贷款利率最低可至2.95%。

不过，存量房贷客户还要等待贷款重定价日。多数存量房贷的重定价日为每年的1月1日，也就是要等到明年1月房贷利率才会调整。

中原地产张大伟提到，本次降息代表政策持续宽松，更多的利好政策在路上。日前在三中全会新闻发布会上，关于房地产方面提到，加快构建房地产发展新模式，消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端，建设适应人民群众新期待的“好房子”，更好满足刚性和改善性住房需求股票配资保证金，并建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度。